ja_mageia

Заглавная Пресса Инсайд Публикация индекса MSCI Russia и непринужденный инсайд
Публикация индекса MSCI Russia и непринужденный инсайд

Инвесткафе 13 мая 2010 Георгий Воронков

Публикация нового состава индекса MSCI Russia традиционно волнует сердца российских инвесторов. Ведь, по разным данным, на структуру индекса ориентируются крупные международные фонды, которые изменяют свои портфели в российских equities в соответствии с корректировкой показателя. Это открывает возможность для спекулятивного заработка: купить бумагу подешевле до ее включения в индекс – для последующей продажи иностранному фонду, но уже дороже.

Действительно, включение бумаги в состав MSCI Russia традиционно отражается на ее котировках. Так, в среду появление в индексе двух новых эмитентов, «Распадской» и «ОГК-4», увеличило капитализацию компаний на 14% и 10% соответственно.

В отношении остальных компаний, вес которых вырос внутри MSCI Russia (согласно публикации в среду), позитив, как и негатив, отследить сложно. На рынках был общий подъем после нескольких дней тотального отступления, поэтому рост шел по всем направлениям и эшелонам. Отмечу лишь, что из индекса вычеркнули GDR «Фармстандарта» и акции ««Газпром нефти».

Любопытно, что рост в бумагах зачастую начинается ДО публикации нового состава индекса. При этом оборот торгов существенно возрастает от десятков до сотен процентов по отношению к предыдущим дням.

Прекрасным примером может послужить индексное изменение, опубликованное в прошлом ноябре. Напомню, тогда в MSCI Russia включили акции «ИнтерРАО» и «префы» Сбербанка, а вывели –обыкновенные акции «Ростелекома» и привилегированные «Транснефти». Теперь посмотрим на графике, как вели себя «префы» трубопроводной монополии.

За два дня до публикации индекса бумаги рухнули на 9,2%. Смею заметить, это произошло не на малых оборотах – дневной объем торгов, напротив, вырос за эти дни на 25%, со 142 до 192 млн рублей.

А вот с «префами» Сбербанка, которых включили в индекс, ситуация обратная. За неделю до обнародования корректировки состава индекса их цена подскочила аж на 25,6%. Объемы торгов к дню «икс» 13 ноября, разумеется, тоже росли.

Акции «ОГК-4», включенные в среду в состав MSCI Russia, накануне «неожиданно» выросли на 6,8%, а бумаги «Газпром нефти», удаленные из индекса, растеряли за майские праздники 14,3% своей рыночной стоимости.

Просматривая эти цифры, не могу отделаться от ощущения, что информация о пересмотре MSCI Russia находит новые пути на российский фондовый рынок в обход официальных. Может статься, кто-то из крупных международных фондов ориентируется на данные компании MSCI Barra до их официальной публикации, покупая перспективные бумаги и продавая аутсайдеров.

 

 
Ulti Clocks content

Звоните сейчас!

Архипов Сергей Владимирович

Телефон: +7 925 855 74 33

Почта:  arkhipov.sv@gmail.com

Skype:  s8557433


Афоризм дня

Есть несколько способов разбивать сады: Лучший из них – получить это дело садовнику.

Карел Чапек

Об авторе

  • 15 лет в управлении капиталом и трейдинге на российском финансовом рынке.
  • Квалификационные аттестаты ФСФР, аккредитация на ММВБ.